La Fed a-t-elle maîtrisé l’inflation ?
Selon les règles traditionnelles de la politique, la Réserve fédérale américaine et l’administration du président Joe Biden devraient être félicitées pour la sortie relativement indolore des États-Unis de l’inflation, que leurs politiques passées aient ou non contribué à la créer. Mais le méritent-ils vraiment ?
CAMBRIDGE – Le 14 novembre, fait remarquable, le Bureau of Labor Statistics des États-Unis annoncé que l’indice des prix à la consommation était resté inchangé en octobre. Pour être clair, cela signifie que niveau de l’IPC est resté inchangé; son taux de croissance, ou inflationc’était en fait zéro. Bien sûr, un mois ne veut pas dire grand-chose. Les prix de l’essence ne chuteront pas 5% tous les mois, comme ils l’ont fait entre septembre et octobre. Mais il existe également des données à long terme plus prometteuses – et significatives – disponibles : l’IPC global. inflation Le taux d’inflation sur les 12 derniers mois était de 3,2 %, bien en dessous de la moyenne de 6,5 % de 2022. Au risque de tenter le sort, on pourrait dire que la bataille de l’inflation est en train d’être gagnée.
Contrairement au prédictions de beaucoup économistes – et le durable perception de nombreux Américains – le taux d’inflation américain a, jusqu’à présent, baissé sans une baisse importante de l’activité économique ou de l’emploi. En fait, l’économie a ajouté en moyenne 204 000 emplois par mois au cours des trois derniers mois, bien au-dessus de la trajectoire de croissance à long terme de la population active. Par conséquent, chômage reste inférieur à 4 %, soit presque le niveau le plus bas depuis la fin des années 1960. Pendant ce temps, annualisé La croissance du PIB s’élève à 2,3 % depuis le début de l’année, soit un taux plus rapide que le taux moyen depuis le début du siècle.
La situation est similaire dans d’autres économies développées, avec une inflation en hausse en 2021-2022 puis en baisse, même si leurs performances sont à la traîne par rapport à celles des États-Unis. Le Canada, la zone euro, le Japon et le Royaume-Uni sont tous croissance plus lentement que les États-Unis, et inflation en Europe n’a pas diminué autant qu’outre-Atlantique. Inflation restes très faible au Japon.
