Le monde continuera-t-il à nous acheter des bons du Trésor?
Tant que le dollar américain demeure la monnaie internationale clé du monde, le rendement de commodité de la déformation des actifs libellés en dollars pourra probablement prévenir une vente à grande échelle. Mais cette stabilité dépend d'une hypothèse cruciale: que les institutions américaines restent suffisamment fortes et crédibles pour préserver la confiance dans les bons du Trésor.
PARIS / AMSTERDAM – Pendant des décennies, les États-Unis ont bénéficié d'un avantage inégalé dans la finance mondiale, grâce au statut du dollar en tant que principale monnaie de réserve mondiale. En organisant des excédents commerciaux avec les États-Unis, les pays ont accumulé de grandes réserves en dollars, qu'ils ont investi avec impatience et massivement dans les bons du Trésor américain. Ce recyclage constant des économies mondiales a permis aux États-Unis de financer des déficits budgétaires fédéraux persistants – 6,4% du PIB en 2024 – sans tant de sourcils surélevés des investisseurs internationaux.
