Cafards et zombies : le cauchemar alimenté par la dette qui empêche les capitalistes de dormir la nuit
L’année dernière, les entreprises américaines ont engrangé des bénéfices record de 4 000 milliards de dollars. Cette année, le marché boursier a atteint plusieurs records. En conséquence, les capitalistes ont exhibé la prétendue résilience de l’économie américaine. Cependant, les symptômes d’une maladie systémique profonde commencent à faire surface.
Tricolor, un prêteur automobile à risque qui s’en prenait aux immigrés sans papiers et aux travailleurs à faible revenu, a prêté plus d’un milliard de dollars l’année dernière et a fait faillite fin septembre. Trois semaines plus tard, le fournisseur de pièces automobiles First Brands a également déposé son bilan. Après avoir accumulé des niveaux d’endettement ahurissants, First Brands devrait vendre ses actifs 50 fois plus pour atteindre la solvabilité.
Il ne s’agit pas de situations « ponctuelles », et la presse financière tire la sonnette d’alarme. Jamie Dimon, PDG de JPMorgan Chase, l’a dit avec justesse : « Quand vous voyez un cafard, il y en a probablement d’autres… Tout le monde devrait être prévenu à ce sujet. » Sous la surface, l’économie repose sur une base incroyablement faible de spéculation et de dette.
Entreprises « zombies »
Selon l’Associated Press, en 2023, sur 5 000 sociétés cotées en bourse, 40 % se sont avérées être des « zombies », c’est-à-dire des entités non rentables avec à peine assez de revenus pour rembourser leur dette. Le modèle économique de ces entreprises repose sur une alimentation parasitaire du crédit bon marché, qu’elles utilisent pour gonfler la valeur de leurs propres actions.
L’année dernière, 23 107 entreprises ont déposé le bilan, soit une augmentation de 70 % depuis 2022. Selon Moody’s, le risque moyen de défaut des entreprises publiques américaines a atteint 9,2 % fin 2024, sans aucun signe clair indiquant que les choses ont atteint un sommet. Ces entreprises « zombies » emploient 130 millions de travailleurs dans le monde, et leurs moyens de subsistance sont en jeu si leurs patrons font défaut.
Quel que soit le terme macabre utilisé par la bourgeoisie financière, ces « cafards » et « zombies » sont le fruit naturel de près de deux décennies d’emprunts à très bas prix. Ce sont les premiers signes de la gueule de bois de la rage du crédit bon marché qui a suivi 2008.
« Il faut se lever et danser »
Après la crise de 2008, les capitalistes ont injecté dans les banques du crédit bon marché. Ils espéraient que cela relancerait l’économie et éviterait une explosion de lutte de classe ouverte. Le problème est que la dette doit finalement être remboursée, avec intérêts. La reprise anémique d’après 2008 était le résultat d’une classe capitaliste devenue dépendante du crédit bon marché et de la spéculation.
Pourtant, les entreprises ont profité des faibles coûts d’emprunt et se sont inondées de liquidités. En 2008, le PDG de Citi, Chuck Prince, a déclaré : « Tant que la musique joue, vous devez vous lever et danser. » En d’autres termes, tant qu’il y aura des bénéfices à réaliser en prêtant, les banques continueront à faire la fête.
Au plus fort de la débâcle financière de 2008, la dette globale des entreprises s’élevait à près de 7 000 milliards de dollars. Depuis, ce montant a doublé pour atteindre 14 010 milliards de dollars. Du côté des consommateurs, le pourcentage d’emprunteurs à risque qui ont au moins 60 jours de retard sur leurs prêts automobiles a doublé depuis 2021, soit pire que lors des trois dernières récessions.
Ce serait déjà assez grave, mais les banques ne sont pas les seules à prêter. Les créanciers privés, comme Blackstone, se sont lancés dans la frénésie. Si une entreprise était trop risquée pour qu’on lui prête un prêt, elle pouvait s’adresser à un prêteur privé non bancaire. First Brands était l’un de ces créanciers louches. Le crédit privé est passé de 300 milliards de dollars en 2010 à 1 800 milliards de dollars aujourd’hui.
La croissance explosive des prêts privés inquiète les économistes. Kristalina Georgieva, directrice du FMI, a déclaré que « le risque sur le marché du crédit privé m’empêche de dormir la nuit ».
L’économie mondiale tout entière est alimentée par un montant exorbitant et croissant de dette qui ne peut pas être remboursé. La musique s’arrête brutalement. En essayant de résoudre le cauchemar de 2008, les capitalistes ont repoussé le problème et semé les graines d’une crise bien plus vaste.
Quand la musique s’arrête, que se passe-t-il alors ?
Lorsque la prochaine crise se matérialisera, le système exigera son lot de chair. Quelqu’un devra payer – et ce ne seront pas les capitalistes. Si le krach boursier à venir est de l’ampleur de la « correction Internet », des millions de personnes perdront leur emploi et se retrouveront plongées dans la pauvreté. La faim et le sans-abrisme vont monter en flèche, et massif des réductions des dépenses sociales s’ensuivront.
En 2008, les plans de sauvetage ont permis aux capitalistes d’éviter les pires effets d’une confrontation frontale avec la classe ouvrière. La classe ouvrière a payé principalement par l’attrition de l’inflation, ce qui est plus subtil que les réductions de salaires directes et l’austérité massive – même si elles ont également été abondantes. Mais en 2008, la classe capitaliste mondiale était relativement unie. Aujourd’hui, la situation mondiale est marquée par de profondes fractures, tant entre et dans les classes capitalistes nationales. Ils ne peuvent pas éviter les conséquences sociales.
Des millions d’autres seront radicalisés. La perspective est pour guerre de classe ouverte dans la période à venir. Nous devons de toute urgence mettre en place le leadership nécessaire pour nous y préparer.
