La déflation à la japonaise arrive-t-elle en Chine ?

La déflation à la japonaise arrive-t-elle en Chine ?

Le secteur immobilier chinois croule sous le poids de la chute des prix, d’un stock énorme et croissant de logements invendus et de promoteurs fortement endettés. Si l’on ajoute à cela le ralentissement de la croissance du PIB et la baisse de l’inflation, une période prolongée de stagnation et de déflation, déclenchée par l’éclatement d’une bulle immobilière, semble de plus en plus probable.

TOKYO – Les récentes nouvelles économiques en provenance de Chine ont déclenché le même sentiment d’impuissance et de naufrage qui m’a saisi lors de la bulle immobilière au Japon. s’est effondré en 1991-92. Ce sentiment de déjà vu perdurera-t-il, la Chine s’engageant apparemment sur la même voie de déflation et de stagnation dans laquelle le Japon s’est engagé il y a trente ans ?

Plus tôt ce mois-ci, Evergrande – le grand promoteur immobilier chinois qui par défaut sur sa dette en 2021 – déposé pour Chapitre 15 aux Etats-Unis, dans l’espoir de restructurer leurs dettes libellées en dollars. (Le chapitre 15 permet à un tribunal américain d’intervenir dans une affaire d’insolvabilité impliquant un autre pays.) Et maintenant, le promoteur immobilier Country Garden a manqué 22,5 millions de dollars de paiements pour des obligations offshore et négociation suspendue dans 11 obligations onshore, soulevant la perspective d’un défaut.

Ce ne sont pas des incidents isolés. Le secteur immobilier chinois – longtemps un moteur majeur de la croissance du PIB – croule sous le poids de la baisse des prix, d’un stock énorme et croissant de logements et d’immeubles de bureaux invendus et de promoteurs fortement endettés. UN effondrement de la bulle immobilière cela semble plus probable chaque jour.

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