La médecine médiévale de l’inflation selon l’économie dominante

La médecine médiévale de l’inflation selon l’économie dominante

Étant donné que le taux d’inflation américain a culminé en juin 2022, rien n’indique que la politique monétaire ait eu un effet significatif sur l’orientation prise par les prix. Pourtant, à l’instar des médecins prémodernes attachés à l’ancienne théorie humorale de la maladie, les économistes traditionnels ont aujourd’hui montré qu’ils ne disposaient pas des outils nécessaires pour guérir le patient.

AUSTIN – Lorsque les évaluations de la quasi-inflation de 2021-22 apparu dans les principaux médias américains ce mois-ci, le pronostic était bon : la fièvre a reculé et peut-être déjà parti. Le derniers rapports sur les dépenses de consommation personnelle étaient jubilatoires. Si les tendances se poursuivent, « un tel succès serait susceptible de façonner [US Federal Reserve Chair Jerome Powell’s] héritage, » noté Jeanna Smialek de Le New York Times.

L’article de Smialek illustre le fétichisme du culte de la Fed. Les deux économistes qu’elle cite, un ancien responsable de la Fed et un banquier, sont déterminés à créditer Powell et ses collègues. « La Fed à l’heure actuelle semble plutôt bonne », dit l’un d’entre eux. «Certes, ils ont très bien réussi», dit l’autre. Néanmoins, certains lecteurs peuvent avoir des doutes, car, comme le note Smialek, nous avons « un résultat qui [the Fed’s] nos propres économistes considéraient comme improbable il y a à peine six mois.

Qu’est-ce qu’on devrait faire de ça? Apparemment, les actions de la Fed « ont joué un rôle en empêchant les consommateurs d’ajuster leurs attentes ». Encore aucun La plupart des experts, y compris les professionnels qui guident la politique, ont partagé l’optimisme inflationniste désormais attribué aux masses consommatrices ou ont même détecté sa présence. Avec toutes leurs enquêtes et toutes leurs maquettes, ils étaient surpris.

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