La paralysie politique de la Chine
Une économie chinoise surendettée ne peut pas se permettre de déployer des mesures de relance massives, même si elle est confrontée à la possibilité d’une véritable crise du marché immobilier. La Chine sera donc confrontée à une trajectoire de croissance beaucoup plus lente dans un avenir proche, à moins que les décideurs politiques ne parviennent à mettre en œuvre un rééquilibrage piloté par la consommation.
NEW HAVEN – L’économiste Min Zhu, s’exprimant lors d’un panel du Forum économique mondial en Chine fin juin, a été parmi les premiers à indice face à la politique de relance décevante de la Chine après la COVID. Zhu, ancien directeur général adjoint du Fonds monétaire international et ancien gouverneur adjoint de la Banque populaire de Chine (PBOC), n’est pas un observateur occasionnel de l’économie chinoise et de son rôle dans le monde. Il est également l’un de mes amis les plus anciens et les plus sages en Chine, et j’ai appris à prendre ses opinions très au sérieux.
La prédiction de Zhu s’est avérée exacte. Malgré une reprise prometteuse après la sortie brutale du zéro-Covid, le rebond économique de la Chine a faibli ces derniers mois. Nombreux étaient ceux qui espéraient que le gouvernement répondrait à ce déficit et présenterait un autre plan de relance à grande échelle, comme c’est sa pratique habituelle. Pourtant, une série d’annonces à la mi-août de la part de la PBOC, de la China Securities Regulatory Commission (CSRC) et du Conseil d’État ont en pointillés ces espoirs.
La Banque populaire de Chine n’a orienté que légèrement la baisse des taux d’intérêt à court terme, tandis que la CSRC s’est concentrée sur l’amélioration des mécanismes de marché, notamment des séances de négociation plus longues, une réduction des frais de courtage et un soutien aux rachats d’actions. Le Conseil d’Etat, de son côté, s’est empressé de ralentir le carnage dans le secteur immobilier, comme l’a indiqué Country Garden. visages pressions sur la liquidité et Evergrande déposé pour la protection contre les faillites aux États-Unis.
