Le chemin du retour à la croissance en Chine

Le chemin du retour à la croissance en Chine

À moins d’un événement « cygne noir », la Chine peut atteindre une croissance du PIB de 6 % cette année, mettant ainsi fin à un ralentissement de 12 ans. L’ingrédient clé doit être un investissement dans les infrastructures soigneusement planifié et financé avec prudence.

PÉKIN – Selon le Bureau national chinois des statistiques, l’économie a progressé de 4,5 % en glissement annuel au premier trimestre 2023. Bien que cela corresponde à peine à la croissance robuste de la période pré-pandémique, cela a dépassé les attentes du marché. Et avec les bonnes politiques, la Chine peut faire encore mieux.

Il y a beaucoup de pessimisme quant aux perspectives économiques de la Chine aujourd’hui, avec de nombreux avertissements – non sans raison – que la Chine est entrée dans une période déflationniste. Au premier trimestre 2023, l’indice des prix à la consommation (IPC) de la Chine n’a augmenté que de 1,3 % sur un an – en bas de 1,8 % au trimestre précédent. Plus frappant, l’indice des prix à la production (PPI) de la Chine a chuté de 2,5 % année après année en mars – son sixième mois consécutif de baisse.

Ce n’est pas une nouvelle tendance. En fait, l’IPP de la Chine a été négatif pendant la majeure partie de la dernière décennie. À partir de mars 2012, l’IPP de la Chine était en territoire négatif pour 54 mois consécutifs. En janvier 2019, il est redevenu négatif – et l’est resté pour 17 mois. Alors que l’IPC est resté positif, il a augmenté de moins de 2% par anen moyenne, pendant une décennie.

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