Le moteur économique chinois est à court de carburant
Les observateurs occidentaux ont tendance à se concentrer sur la critique du discours et des décisions des dirigeants chinois. Mais il pourrait être plus constructif de souligner les erreurs des prévisions sur lesquelles la Chine fonde sa politique – qui ne tiennent généralement pas compte des tendances démographiques défavorables.
MADISON, WISCONSIN – Plus tôt ce mois-ci, l’agence de notation Moody’s réduire ses perspectives sur la note de crédit souverain de la Chine à négative, citant les risques d’une aggravation de la crise immobilière et d’un ralentissement prolongé de la croissance. En fait, Moody’s prévoit désormais que la croissance économique annuelle tombera à 4 % en 2024 et 2025, avant de ralentir encore, à 3,8 % en moyenne, pour le reste de la décennie. La croissance potentielle tombera à 3,5 % d’ici 2030. L’un des principaux facteurs de ce ralentissement sera la « faiblesse démographique ».
Il n’est pas surprenant que les dirigeants chinois se soient déclarés « déçus » par cette dégradation, affirmant que l’économie dispose toujours d’une « résilience et d’un potentiel de développement énormes » et qu’elle restera un puissant moteur de la croissance mondiale. Mais l’évaluation par la Chine de sa croissance potentielle repose sur des prévisions profondément erronées.
Le 24 août 2020, le président chinois Xi Jinping a convoqué neuf économistes – dont l’ancien économiste en chef de la Banque mondiale Justin Yifu Lin – pour une symposium qui guiderait le 14e plan quinquennal pour le développement économique et social. Sur la base de cette discussion, Xi déclaré qu’il était « tout à fait possible » pour la Chine de doubler son PIB par habitant au cours des 16 prochaines années.
