Un yen faible est-il bon pour l’économie japonaise ?
En créant un environnement modérément inflationniste, également appelé « économie à haute pression », un yen faible a été un catalyseur important du miracle économique du Japon après la Seconde Guerre mondiale. Aujourd’hui, alors que la monnaie continue de se déprécier par rapport au dollar, il convient de se demander si une situation similaire ne se produira pas.
NEW HAVEN – Les fluctuations monétaires affectent différentes populations de différentes manières. Considérez le récent baisse du yen, qui est passé d’environ 103 ¥ par rapport au dollar fin 2020 à un plus bas depuis plusieurs décennies d’environ 151 ¥ fin 2023. La faiblesse du yen a contraint certains de mes amis économistes au Japon à annuler leurs voyages de recherche aux États-Unis. car leurs subventions sont désormais bien inférieures aux frais de voyage. D’un autre côté, le secteur touristique japonais est en plein essor, un voyage à Tokyo étant devenu une bonne affaire.
Cela soulève la question de savoir si l’appréciation ou la dépréciation d’une monnaie locale est plus souhaitable pour stimuler les performances macroéconomiques. Dans le cas du Japon, un archipel fortement dépendant du commerce, un yen plus fort pourrait être bénéfique, car les termes de l’échange s’améliorent généralement à mesure que la valeur de la monnaie augmente. Le même volume d’exportations se traduirait par davantage d’importations.
Mais lorsqu’un pays tire des revenus substantiels de ses investissements à l’étranger, une monnaie locale plus faible augmente les opportunités de consommation. Par exemple, le bureau du gouvernement du Japon estime que le revenu national brut (RNB) du pays était de 6 % plus haut que son PIB en juillet 2023, en grande partie grâce à un yen bon marché. Cela indique que les Japonais qui reçoivent davantage de revenus des investissements étrangers bénéficient désormais d’un plus grand pouvoir d’achat.