Viser l'inflation des vendeurs

Viser l’inflation des vendeurs

Les économistes et les dirigeants politiques des institutions multilatérales et européennes ont finalement accepté que les bénéfices des entreprises sont aujourd’hui le principal moteur de l’inflation. Mais réussir l’analyse n’est que la première étape ; nous avons maintenant besoin d’un changement fondamental dans la façon dont nous abordons le problème.

AMHERST – Les principaux responsables ont reconnu que les bénéfices ont été une source majeure d’inflation en Europe – une position réaliste fondée sur des faits plutôt que sur l’économie des années 1970. Maintenant qu’ils ont adopté une nouvelle analyse des moteurs de l’inflation, la réponse politique devrait également changer.

Ces derniers mois, le Banque centrale européennele OCDEle Banque des règlements internationaux (BIS), et la Commission européenne tout avoir publié des études montrant que les bénéfices ont représenté une part importante de l’inflation. Mais le coup de grâce pour les sceptiques est venu le 26 juin, lorsque le Fonds monétaire international tweeté: « La hausse des bénéfices des entreprises a été le principal contributeur à l’inflation en Europe au cours des deux dernières années, les entreprises ayant augmenté leurs prix plus que la flambée des coûts de l’énergie importée. »

Qu’est-ce qui a pris si longtemps ? En tant que présidente de la BCE Christine Lagarde dit au Parlement européen le 5 juin, « la contribution des bénéfices à l’inflation… avait un peu disparu », car « nous n’avons pas autant et aussi bonnes données sur les bénéfices que sur les salaires ». Les décideurs politiques n’ont pas pleinement apprécié la « transmission de la poussée des coûts subie par de nombreux secteurs d’entreprise dans les prix finaux ». Mais maintenant, le problème est clairement apparu. Alors que certains secteurs « ont profité pour faire passer les coûts entièrement sans comprimer les marges », a expliqué Lagarde, d’autres sont allés plus loin pour « pousser les prix plus haut que la simple poussée des coûts ».

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