À quel point l’économie chinoise est-elle mauvaise ?
La récente révision à la baisse par la Banque mondiale de ses prévisions de croissance du PIB chinois pour 2024 – de 4,8 % à 4,4 % – n’est que la dernière d’une longue série de réductions de ce type. Le pessimisme croissant à l’égard du plus grand moteur de croissance de l’économie mondiale provient en grande partie de la faiblesse de son secteur immobilier, illustrée par la prolifération des défauts de paiement et des défauts de paiement sur les obligations étrangères de la part des promoteurs immobiliers, le géant Evergrande en tête.
L’Université du Wisconsin-Madison Yi Fuxian L’origine de la bulle immobilière est due à des politiques défectueuses – en particulier à la politique de l’enfant unique que le gouvernement a adoptée en 1980 pour tenter d’assurer la sécurité alimentaire future. Mais ce qui est encore pire que la bulle immobilière, affirme-t-il, c’est le fait qu’« une grande partie de la croissance économique de la Chine au cours de la dernière décennie a été un découvert sur la croissance future qui pourrait ne jamais se matérialiser ».
Selon l’Université Northwestern Nancy QianCependant, l’économie chinoise n’est pas du tout dans une « situation désespérée ». « Même l’augmentation du nombre de jeunes sans emploi en Chine est moins préoccupante que dans les pays de l’OCDE comme l’Espagne, l’Italie et la Suède. » Ce n’est qu’en comparaison avec les « performances économiques exceptionnelles » de la Chine au cours des dernières décennies que les perspectives semblent sombres.
De la même manière, Yu Yongding, ancien membre du Comité de politique monétaire de la Banque populaire de Chine, affirme que même si « l’ère d’une croissance soutenue à deux chiffres est révolue, la Chine est bien placée pour atteindre un taux de croissance nettement supérieur à celui de la plupart des économies développées du monde ». un avenir prévisible. » Loin de refléter « des changements fondamentaux dans les conditions économiques », le récent ralentissement de la croissance peut être résolu par une « expansion budgétaire et monétaire soigneusement conçue et axée sur la stimulation de la demande effective ».
Un secteur dans lequel les décideurs chinois ne font pas obstacle au progrès, observe Angela Huyue Zhang de l’Université de Hong Kong, est l’intelligence artificielle. « Même si la Chine a été l’un des premiers pays à réglementer l’IA générative, elle soutient également fortement la technologie et les entreprises qui la développent. » Mais, prévient-elle, « l’approche réglementaire centrée sur la croissance » de la Chine pourrait bien avoir des conséquences négatives à long terme.
Au-delà de la croissance, l’Université Bocconi Daniel Gros note que le changement de « l’équilibre entre l’épargne et l’investissement » en Chine pourrait avoir de graves conséquences sur l’économie mondiale. Dans l’état actuel des choses, le « potentiel de générer de nouvelles augmentations de revenus » grâce à l’investissement est très limité et, étant donné le taux d’épargne « extraordinairement élevé » de la Chine, il est peu probable que les consommateurs nationaux comblent le vide. Cela entraînerait une augmentation des excédents de la balance courante chinoise, alimentant potentiellement un protectionnisme contre-productif à l’étranger.
