Les limites de l’indépendance des banques centrales
L’indépendance des banques centrales est l’un des piliers de la politique économique des dernières décennies. Elle donne aux autorités monétaires la couverture politique nécessaire pour prendre des mesures nécessaires mais potentiellement douloureuses lorsque les conditions l’exigent. Ce qui compte, cependant, n’est pas l’indépendance en soi, mais plutôt le consensus politique qui la sous-tend.
ZURICH – Les banques centrales ne sont pas des principautés souveraines, et leurs gouverneurs ne sont pas des princes souverains. Si l’indépendance des banques centrales a été essentielle à l’efficacité de la politique monétaire au cours des dernières décennies – en donnant aux autorités monétaires la couverture politique nécessaire pour prendre des mesures nécessaires mais potentiellement douloureuses lorsque les conditions l’exigent – les limites de ce principe vont certainement devenir plus claires dans les années à venir.