L’Europe au bord de la dette
La frénésie d’emprunt de la Commission européenne est économiquement irresponsable et clairement inflationniste. En continuant à émettre des obligations communes pour financer ses dépenses, la Commission nuit aux épargnants européens et sape la solvabilité des gouvernements nationaux.
MUNICH – Frappée de plein fouet par la pandémie de COVID-19 et la guerre en Ukraine, l’Union européenne a besoin d’argent. Et étant donné que Paolo Gentiloni, le commissaire à l’économie du bloc, ne peut pas l’obtenir directement des États membres de l’UE, il veut l’emprunter. Le but ne semble pas important. Ce qui compte, c’est que la Commission reçoive de l’argent – beaucoup – même si cela signifie accumuler une montagne de dettes.
En 2020, Gentiloni a joué un rôle clé dans la création NextGenerationEU (NGEU), le programme d’urgence qui a permis à l’UE d’emprunter plus de 800 milliards d’euros (858 milliards de dollars) pour faire face aux effets de la pandémie de COVID-19. En mai dernier, il voulait lever des fonds pour aide l’Ukraineet en octobre il suggéra émettre une dette solidaire pour aider les citoyens européens à régler leurs factures de gaz. Maintenant, au milieu d’une vague de émissions de dette communela Commission européenne envisage de concourir avec la loi sur la réduction de l’inflation de 369 milliards de dollars du président américain Joe Biden, qui comprend des subventions pour des projets d’énergie propre. Alors que le nouveau plan pourrait ne pas impliquer de nouveaux emprunts, il propose un nouveau «fonds de souveraineté européen» pour investir dans les technologies vertes.
Il est douteux que les avantages de ces programmes justifient leurs coûts. Par exemple, il ne semble pas y avoir de corrélation entre la répartition des fonds du NGEU et la gravité des épidémies locales de COVID-19. Il existe cependant un corrélation négative entre l’aide du NGEU et le PIB par habitant, certains des pays les plus pauvres qui ont été moins touchés par le virus ont reçu des sommes d’argent stupéfiantes.