L’urgence de la restructuration de la dette souveraine
Depuis que les niveaux de dette publique ont grimpé en flèche pendant la pandémie, les pays en développement sont confrontés à des problèmes de liquidité croissants. Pourtant, la gravité de la crise ne se reflète pas dans l’agenda de coopération mondiale, et aucun progrès significatif n’a été réalisé vers un mécanisme global de restructuration de la dette.
BOGOTÁ – Depuis le début de la pandémie de COVID-19, les pays en développement sont confrontés à des vulnérabilités croissantes en matière d’endettement du secteur public. Les hausses de taux d’intérêt et l’accès limité aux marchés de capitaux internationaux n’ont fait qu’exacerber le problème – à tel point que même les pays solvables sont désormais aux prises avec des problèmes de liquidité. Par ailleurs, le Fonds monétaire international prédit que, dans les années à venir, les niveaux d'endettement des pays en développement resteront plus élevés qu'en 2019. Il semble clair que de nombreux pays à revenu faible et intermédiaire continueront à subir des tensions liées à la dette, même s'ils ne courent pas de risque de défaut de paiement.
Pourtant, la gravité de la crise ne se reflète pas dans l’agenda de la coopération mondiale. Le sommet du G20 de l'année dernière à New Delhi, par exemple, avancé d’importantes propositions en matière de financement du développement, mais ont réalisé peu de progrès dans la lutte contre le surendettement des pays à revenu faible et intermédiaire. Plus important encore, le monde manque encore d’un mécanisme global de restructuration de la dette pour faire face à ce problème répandu et récurrent.
Le le plus ancien Le mécanisme de restructuration de la dette existant, le Club de Paris, ne couvre que la dette souveraine due à ses 22 membres – principalement des pays de l'OCDE. Il arrive parfois que les prêteurs multilatéraux et les gouvernements étrangers adoptent des réponses ad hoc aux crises de la dette souveraine. Par exemple, le programme soutenu par les États-Unis Plan Brady, mis en œuvre après la crise latino-américaine des années 1980, a contribué à réduire la dette de certains pays et a catalysé le développement d'un marché d'obligations souveraines pour les pays en développement. En 1996, le FMI et la Banque mondiale ont lancé le Initiative en faveur des pays pauvres très endettés offrir un répit bien mérité aux pays à faible revenu ; cela a été complété en 2005 par l'Initiative d'allégement de la dette multilatérale, qui a annulé les dettes des pays éligibles envers les créanciers multilatéraux.
