Notre époque mégamenacée

Il est désormais de notoriété publique que les menaces économiques, monétaires et financières augmentent et interagissent de manière dangereuse avec divers autres développements sociaux, politiques, géopolitiques, environnementaux, sanitaires et technologiques. Et il y a peu de raisons de croire que les dirigeants d’aujourd’hui soient capables de gérer ces risques croissants.

NEW YORK – Depuis la publication de Mégamenaces en octobre 2022, les thèmes sur lesquels j’ai insisté sont devenus courants. Tout le monde reconnaît désormais que les menaces économiques, monétaires et financières augmentent et interagissent de manière dangereuse avec divers autres développements sociaux, politiques, géopolitiques, environnementaux, sanitaires et technologiques. Ainsi, en décembre 2022, le Temps Financier choisi « polycrise » comme l’un de ses mots à la mode de l’année. Quel que soit le terme préféré (d’autres ont adopté « permacrisis » ou «confluence des calamités»), il est de plus en plus reconnu que non seulement l’économie mondiale mais aussi la survie humaine sont en danger.

Comme je l’avais prévenu dans Mégamenaces, la « Grande Modération » (une longue période de faible volatilité macroéconomique qui a suivi le milieu des années 1980) a cédé la place à la « Grande Stagflation ». En 2022, nous avons assisté à une poussée de l’inflation dans les économies avancées et émergentes, à un fort ralentissement de la croissance mondiale qui s’est poursuivi en 2023 et à des signes de graves problèmes d’endettement des secteurs privé et public alors que les banques centrales ont relevé leurs taux directeurs pour stabiliser les prix.

En raison de ce resserrement de la politique monétaire, l’inflation a chuté partout dans le monde ; en outre, l’impact des chocs d’offre négatifs à court terme et stagflationnistes – la pandémie, la flambée des prix des matières premières suite à l’invasion de l’Ukraine par la Russie et la politique « zéro COVID » de la Chine – s’est progressivement atténué tout au long de 2023. Mais l’inflation reste bien supérieure au niveau de 2. % dans les économies avancées, et une douzaine d’autres chocs d’offre globale négatifs à moyen terme évoqués dans Mégamenaces sont devenus plus graves.