Un adieu à l’argent liquide
Alors que les partisans des monnaies numériques des banques centrales affirment que cette technologie renforcerait l’inclusion et l’efficacité financières, les critiques préviennent qu’elle présente des risques financiers, politiques et environnementaux. Mais ces préoccupations sont exagérées, surtout lorsqu’elles sont également mises en balance avec le potentiel des CBDC à renforcer la politique monétaire.
NEW YORK – La Banque centrale européenne et la Réserve fédérale américaine ont chacune dit qu’ils n’ont pas l’intention d’abolir l’argent physique si et quand une monnaie numérique de banque centrale (CBDC) est introduite. Notes d’orientation récentes de la BCE et du Comité de Bretton Woods plaider contre payer des intérêts (positif ou négatif) sur les CBDC. Les décideurs politiques devraient reconsidérer ces deux positions. Il existe de bonnes raisons non seulement de soutenir l’introduction rapide des CBDC, mais également de payer des intérêts sur celles-ci et d’abolir les espèces.
Les États-Unis sont à la traîne des CBDC. Selon le Conseil atlantique Traqueur CBDC, les CBDC ont déjà été entièrement lancées dans 11 zones monétaires, toutes des économies de marché en développement et émergentes, et 100 autres pays explorent l’idée. Ces zones monétaires ont adopté deux arguments communs en faveur d’une CBDC : qu’elle peut stimuler l’inclusion financière et améliorer l’efficacité des paiements et des règlements.
Bien entendu, les CBDC ont aussi leurs critiques. Un argument contre eux est que les banques commerciales pourraient être mises à l’écart alors que les ménages et les entreprises remplacent les dépôts des banques commerciales par les avoirs des CBDC. Ce risque augmente si une CBDC paie des intérêts (comme le font les dépôts bancaires). Une autre préoccupation est que la banque centrale, en tant qu’émetteur de CBDC, pourrait obtenir des informations sensibles sur les finances des détenteurs de CBDC et leurs décisions de dépenses privées. Et une autre préoccupation est que les CBDC fonctionnant sur un mécanisme de consensus blockchain de preuve de travail seraient extrêmement gourmand en énergie.
