Un moment macroéconomique périlleux
Alors que l’inflation dans les principales économies a probablement atteint un sommet, les banques centrales devront maintenir des conditions monétaires strictes. Même si les retombées des récentes turbulences dans le secteur bancaire américain sont contenues, la confiance des entreprises et des consommateurs devrait rester modérée dans une grande partie du monde, ce qui limitera la croissance mondiale.
ITHACA – C’est un moment périlleux pour l’économie mondiale, alors que l’inflation obstinément élevée, les faillites bancaires et les tensions géopolitiques menacent de faire dérailler la croissance. Il y a quelques points positifs, avec la Chine et l’Inde projeté afficher une croissance d’environ 5 % et 6,5 %, respectivement, cette année. En tant que dernière mise à jour des indices de suivi Brookings-Financial Times pour la reprise économique mondiale (TIGER) démontrecependant, la prolifération des risques et le durcissement des conditions financières pèsent sur la confiance et l’investissement des entreprises et des consommateurs.
L’inflation dans les principales économies semble avoir atteint un sommet alors que les contraintes d’approvisionnement s’atténuent, que la demande s’affaiblit et que certains facteurs transitoires – comme la flambée des prix de l’énergie l’an dernier – s’estompent. Pourtant, l’inflation persistante au-dessus de l’objectif ne laisse à de nombreuses banques centrales d’autre choix que de poursuivre le resserrement, même s’il est moins agressif qu’auparavant. Pour compliquer encore les choses, les turbulences du secteur bancaire dans certaines économies avancées, dont les États-Unis, qui ont ébranlé la confiance du secteur privé et pourraient, associées à des conditions financières plus strictes, entraver la croissance au-delà de cette année.
L’économie américaine continue de faire preuve d’une résilience surprenante malgré de nombreux vents contraires, la demande d’emploi et de consommation continuant de croître vigoureusement. Pourtant, l’effondrement de la Silicon Valley Bank et de la Signature Bank le mois dernier augure davantage de problèmes. Même si les autorités peuvent écarter les risques systémiques, la confiance déjà fragile des entreprises et des consommateurs pourrait encore en pâtir. Avec l’apaisement des anticipations d’inflation, un « doux« L’atterrissage n’est pas exclu mais dépend de la rapidité avec laquelle la Réserve fédérale essaie de pousser l’inflation vers son objectif tout en cherchant à limiter les dommages au secteur financier. De plus, la confrontation imminente sur le plafond de la dette fédérale pourrait perturber les marchés mondiaux et nuire à la croissance.
