Comment la Chine profite d’une autre crise bancaire américaine

Aujourd’hui, nous assistons à une interaction potentiellement mortelle entre deux sources de tension : une crise financière, reflétée par la faillite de Silicon Valley Bank, et une crise géostratégique, reflétée par l’approfondissement de la guerre froide entre les États-Unis et la Chine. Le résultat est susceptible d’être supérieur à la somme des parties.

PÉKIN – Aucune crise ne se ressemble. C’est le cas des bouleversements financiers récents – la crise financière asiatique de la fin des années 1990, la crise des dot-com de 2000 et la crise financière mondiale de 2008-09. C’est également le cas des crises déclenchées par des chocs géostratégiques, comme les guerres, la peste, la famine et les pandémies.

Aujourd’hui, nous assistons à une interaction potentiellement mortelle entre ces deux sources de bouleversements : une crise financière, reflétée par la faillite de Silicon Valley Bank, et une crise géostratégique, reflétée par l’approfondissement de la guerre froide entre les États-Unis et la Chine. Bien que les origines de chaque crise soient différentes, dans un sens, cela n’a pas vraiment d’importance : le résultat de leur interaction est susceptible d’être supérieur à la somme des parties.

L’échec de SVB est symptomatique d’un problème bien plus grave : un système financier américain terriblement mal préparé au retour de l’inflation et à la normalisation concomitante de la politique monétaire. Les gestionnaires de risques de la SVB étaient dans un profond déni d’un tel résultat, et la banque a été abattue par de fortes pertes sur son portefeuille obligataire non couvert de 124 milliards de dollarsdéclenchant une banque classique dirigée par des déposants craintifs.