Katharina Pistor en dit plus…
Syndicat du projet : Tu as déploré la financiarisation excessive de l’économie, soulignant que « la finance est à la fois stupide et dangereuse », notamment parce qu’elle repose presque entièrement sur le mécanisme des prix. Comment devrions-nous procéder pour changer ce que vous appelez un « système financier pléthorique et fragile qui a constamment besoin d’être géré par les banques centrales » ?
Katharina Pistor : Le mécanisme des prix suppose que tout ce qui compte peut être exprimé de manière fiable dans les prix et, lorsqu’il s’agit d’actions de sociétés, par exemple, que le prix reflète toutes les informations pertinentes sur l’entreprise. Or, les investisseurs ne s’intéressent qu’au prix auquel ils pourront revendre les actions à l’avenir. Ils accordent peu d’attention aux coûts – sociaux, environnementaux ou autres – que les entreprises peuvent faire supporter à d’autres. En fait, grâce à la « responsabilité limitée », les investisseurs sont protégés contre le fait d’encourir directement ces coûts.
Le mécanisme des prix est également utilisé pour évaluer la dette, mais rarement le risque qu’elle fait peser sur le système financier. Les systèmes financiers fondés sur le crédit sont par nature fragiles, car ils sous-estiment la probabilité que des événements futurs interfèrent avec le remboursement de la dette. Et pourtant, nous encourageons activement le recours à l’endettement, à la fois en rendant les intérêts déductibles fiscalement et en offrant des garanties implicites pour l’ensemble du système financier.
