La valeur actionnariale de Boeing va-t-elle s’effondrer ?
Les malheurs auto-infligés par Boeing sont porteurs de leçons plus vastes pour la gouvernance d’entreprise contemporaine. Une fois de plus, nous voyons comment l’idée erronée de valeur actionnariale peut servir de puissants intérêts financiers tout en détruisant les domaines dans lesquels les organisations commerciales sont les meilleures et en laissant de nombreuses autres parties prenantes – clients, fournisseurs et employés – dans une situation pire.
NEW YORK – Depuis un demi-siècle, maximiser la valeur actionnariale constitue l’objectif primordial de la gouvernance d’entreprise, notamment aux États-Unis et au Royaume-Uni. Mais les performances désastreuses de Boeing en matière de sécurité des produits et des clients pourraient signifier que des changements sont dans l'air.
Les accidents dans 2018 et 2019 du modèle 737 MAX de Boeing, dans lequel 350 personnes ont été tuées, aurait dû servir de sonnette d'alarme. Mais ce n’est qu’après l’explosion d’une porte latérale sur un récent vol américain qu’il est devenu évident pour tout le monde qu’il existait un problème fondamental dans la manière dont Boeing était géré. Depuis lors, AerCap – la plus grande société de location d'avions au monde et un client majeur de Boeing – a exigé que les objectifs financiers « passent au second plan », afin que l’entreprise puisse se concentrer à 100 % « sur les indicateurs de qualité et de sécurité ». Un autre client, Emirates, a exigé que le prochain PDG de l'entreprise soit un ingénieur. Et le plus grand syndicat de Boeing, l'Association internationale des machinistes, district 751, a exigé un siège au conseil d’administration pour « sauver cette entreprise d’elle-même ».
Comment en est-on arrivé là ? Pendant des années, les tribunaux et les universitaires ont adopté la valeur actionnariale comme la voie vers une gestion efficace, comme si se concentrer sur cet objectif unique et soumettre une entreprise à la discipline du marché garantirait de manière fiable des performances optimales. Pourtant, la gestion d’une entreprise est une tâche bien trop compliquée pour être guidée par le cours des actions. Chaque jour, les dirigeants doivent prendre des décisions difficiles sur la meilleure façon d'équilibrer les objectifs financiers avec la qualité et la sécurité des produits, les conditions de travail, l'impact environnemental, etc.
