Le danger d’oublier la crise bancaire de 2023
À l’exception des libertariens purs et durs, personne ne semble se soucier beaucoup de l’ampleur de l’intervention qui a été nécessaire pour sauver les petites banques américaines en mars 2023, et aucune enquête approfondie n’a non plus été menée sur les circonstances qui ont conduit à ces vulnérabilités. De ce fait, plusieurs questions restent sans réponse.
CHICAGO – Près d’un an après la mini-crise bancaire aux États-Unis, il convient de revenir sur cet épisode. Était-ce juste une tempête dans une tasse de thé ? Y avait-il vraiment une menace systémique, ou s’agissait-il simplement d’un problème avec quelques banques ? Les interventions de la Réserve fédérale américaine et du Trésor américain doivent-elles nous inquiéter ou nous réconforter ?
Rappelons que trois banques américaines de taille moyenne soudainement échoué vers mars 2023. La plus importante était la Silicon Valley Bank (SVB), qui est devenue la deuxième plus grand faillite bancaire dans l’histoire des États-Unis (après Washington Mutual en 2008). Environ 90% des dépôts auprès de SVB n’étaient pas assurés, et les dépôts non assurés sont sujets aux fuites. Pire encore, SVB avait investi des sommes importantes dans des obligations à long terme, dont la valeur marchande baissait à mesure que les taux d’intérêt augmentaient. Lorsque SVB a vendu certains de ces titres pour lever des fonds, les pertes non réalisées inhérentes à son portefeuille obligataire ont commencé à apparaître au grand jour. UN échec de l’offre d’actions puis déclenché une panique bancaire classique.
Il est commode de penser que ces problèmes se limitaient à quelques banques malhonnêtes. Mais le problème était systémique.
