Le séduisant commerce des veuves de la Banque du Japon

Après avoir maintenu des taux d’intérêt proches de zéro pendant des décennies, la banque centrale japonaise pourrait être contrainte de relever ses taux si l’inflation reste élevée de manière persistante. Mais l’énorme dette publique du Japon et la vulnérabilité du secteur bancaire signifient que cela pourrait déclencher une crise financière systémique.

CAMBRIDGE – Le Japon pourrait-il devenir la prochaine grande croissance mondiale ? Le milliardaire et investisseur légendaire Warren Buffett semble le penser. Et le Fonds monétaire international s’attend à ce que l’économie japonaise croître de 1,4% en 2023 – un chiffre impressionnant pour un pays dont la population a régulièrement augmenté diminué depuis 14 ans.

Mais l’économie japonaise pourrait aussi être une bombe à retardement. Son marché du travail est tendu, inflation reste obstinément élevé malgré l’introduction de subventions à l’essenceet le taux de change réel du yen a atteint un le plus bas depuis trois décennies. Après des décennies de maintien de taux d’intérêt proches de zéro, il n’est pas certain que la Banque du Japon puisse les relever sans déclencher une crise financière systémique.

Même si le nouveau gouverneur de la BoJ, Kazuo Ueda, a déclaré que la Banque maintiendrait ses ultra-lâche politique monétaire, il a également reconnu la « très grande incertitude » de l’économie mondiale. Compte tenu des forces qui font monter l’inflation et les taux d’intérêt à l’échelle mondiale, il apparaît de plus en plus clairement que la politique monétaire japonaise ne peut plus être menée de manière isolée.