L’énigme de l’épargne en Chine
Contraints de rester chez eux par des verrouillages stricts zéro-COVID, les Chinois ont caché 3,9 billions de dollars de dépôts bancaires l’année dernière. Alors que de nombreux économistes fondent leurs espoirs d’une reprise mondiale sur une frénésie de «dépenses de vengeance» des consommateurs chinois, l’augmentation de l’épargne reflète en grande partie l’incertitude économique plutôt qu’une demande refoulée.
SHANGHAI – Dépôts bancaires chinois a augmenté de 26,3 billions de yens cunéens (3,9 billions de dollars) l’an dernier, selon des données récentes de la banque centrale chinoise, la Banque populaire de Chine (PBOC). Stimulée par la stratégie rigide de confinement du COVID-19 de la Chine, que le gouvernement a annulée en décembre, l’épargne des ménages bondit de 17 800 milliards de yens en 2022, augmentant de plus de 5 000 milliards de yens au cours des deux derniers mois de l’année seulement.
Pour de nombreux économistes et analystes occidentaux, ces soi-disant « épargnes excédentaires » représentent une demande refoulée qui pourrait conduire à une vague de «dépenses de vengeance» cette année et stimuler la reprise économique mondiale. Mais alors que la Chine devrait connaître une reprise de la consommation cette année, les ménages chinois maintiendront probablement un niveau d’épargne de précaution plus élevé sur le long terme.
Certes, l’augmentation de l’épargne des ménages chinois l’année dernière est inhabituelle et reflète l’incapacité des consommateurs à dépenser en raison des stricts verrouillages zéro-COVID de la Chine, qui ont forcé des millions de personnes à rester à l’intérieur, parfois pendant des mois d’affilée. Maintenant que la Chine a abandonné cette politique, les vannes se sont ouvertes et il va de soi qu’une grande partie de ces économies forcées se déverserait, entraînant une hausse de la consommation.