Où est la Brigade de sauvetage des pays du Sud ?
Alors que les régulateurs américains se précipitent pour protéger les déposants des banques nationales en faillite, de nombreuses autres banques dans le monde doivent faire face seules aux effets des hausses de taux d’intérêt de la Réserve fédérale américaine. Comme lors des crises systémiques passées, celle-ci révèle des failles majeures du système financier international.
WASHINGTON, DC – Au cours des derniers mois, une économie du G7 (Royaume-Uni), une banque américaine de taille moyenne (Silicon Valley Bank), une petite économie africaine (Ghana), une économie sud-asiatique à revenu intermédiaire inférieur (Pakistan), et le secteur mondial des services à la croissance la plus rapide (la technologie) ont tous été confrontés à des contraintes de trésorerie à court terme. Resserrement de la politique monétaire aux États-Unis – où la Réserve fédérale a relevé les taux d’intérêt de 475 points de base en l’espace d’un an – a produit des effets d’entraînement dans le monde entier. Mais les fortes disparités dans la manière dont ces effets sont traités en disent long sur les arrangements financiers mondiaux actuels.
La décennie de taux d’intérêt bas avant 2022 a conduit de nombreux pays et entreprises à s’endetter dans le but de stimuler la croissance économique et de créer des emplois. Mais aucune aubaine ne dure éternellement, et celle-ci s’est arrêtée lorsque l’inflation a commencé à augmenter aux États-Unis. Aujourd’hui, les hausses de taux d’intérêt aux États-Unis et en Europe causent de graves problèmes de crédit dans les pays en développement.
De nombreuses devises ont déprécié contre le dollar de plus de 30 %, les investisseurs ayant retiré des marchés émergents et frontières dans une fuite vers la sécurité. Le coût du service de la dette des économies de marché émergentes a augmenté de plus de 1 billion de dollars en moins d’un an. Les réserves en pourcentage des importations ont abandonnéet inflation en Afrique a dépassé 14% dans les pays à faible revenu en 2022.
