Rendre le financement climatique abordable
Dans un contexte de crise mondiale de la dette, et alors que les taux d'intérêt élevés et les faibles prévisions de croissance limitent la capacité des pays à emprunter, il ne sera pas facile de répondre aux besoins mondiaux de financement climatique. Mais cela est possible grâce à une combinaison de rehaussements de crédit, de réformes des banques multilatérales de développement et d’allégement de la dette.
BOSTON/LONDRES – Les économies émergentes et en développement (EMDE) auront besoin d’environ 2 400 milliards de dollars en investissement climatique chaque année pour atteindre les objectifs climatiques, selon le Groupe d’experts indépendants de haut niveau sur le financement climatique, avec 1 000 milliards de dollars provenant de sources externes. Atteindre les objectifs de développement durable (ODD) des Nations Unies exiger encore plus de financement : une augmentation de 3 500 milliards de dollars de nouveaux investissements par an d’ici 2030. Ce sont des chiffres intimidants. Mais ils ne sont pas non plus négociables.
Il serait difficile, même dans le meilleur des cas, de lever des milliers de milliards de dollars en nouveaux financements extérieurs. C'est encore plus délicat lorsque le monde est confronté à un escalade de la crise de la dette. Après avoir examiné les données nouvellement disponibles sur 108 EMDE, le Global Development Policy Center de l'Université de Boston trouvé que plus de la moitié – 62 pays – courent déjà un risque élevé de surendettement. En outre, 33 autres pays sont gravement limités dans leur capacité à accéder aux marchés de capitaux, en grande partie en raison de mauvaises perspectives de croissance économique suite à la pandémie de COVID-19, de hausses de taux d’intérêt dans les économies avancées et de notations des obligations inférieures à celles d’investment grade.
La grande majorité des pays émergents et émergents sont donc confrontés au surendettement ou à des coûts d’emprunt prohibitifs. Mais ce sont précisément ces pays qui ont le plus besoin de financements pour atteindre les objectifs climatiques et de développement. Sur ces 95 pays, 83 ont des besoins d’investissement plus élevés dans l’atténuation du changement climatique (réduction des émissions) ou l’adaptation (renforcement de la résilience face aux événements météorologiques extrêmes) que le pays type (médiane). Et 73 d’entre eux ont plus de potentiel que la moyenne pour étendre leurs aires protégées nationales, que ce soit sur terre ou dans leurs eaux côtières.
Un problème majeur est que les investissements, par exemple dans la protection de la nature, ne stimulent pas nécessairement la croissance économique à court terme. Au lieu de cela, ils renforcent la résilience à long terme – y compris une plus grande capacité à résister aux événements météorologiques extrêmes comme les ouragans et les sécheresses – rendant ainsi moins probables de futures crises. Cela inclut les futures crises de la dette : la vulnérabilité climatique et la perte de la nature peuvent saper la viabilité de la dette et l’augmentation du changement climatique risque souverain et le coût du capital.
Pour briser le cycle des crises environnementales et économiques et évoluer vers un nouveau cycle de croissance durable, les pays doivent investir maintenant. C’est pourquoi toute stratégie visant à lutter contre le changement climatique et à réaliser les ODD doit inclure des mesures visant à réduire les obstacles aux nouveaux financements, notamment un allégement ciblé de la dette et des modalités de financement plus créatives.
L’allégement de la dette est inévitable. Un initiative ambitieuse d’allègement de la dette à l’image de l’Initiative en faveur des pays pauvres très endettés, que le Fonds monétaire international et la Banque mondiale ont créée en 1996, devrait être créée pour fournir un allégement significatif de la dette aux dizaines de pays confrontés à une véritable crise de la dette souveraine.
S'abonner à PS Numérique
Accédez à toutes les nouveautés PS commentaires, l'intégralité de notre suite On Point de contenu exclusif aux abonnés – y compris des lectures plus longues, des interviews d'initiés, Big Picture/Big Question et Say More – et l'intégralité Archives PS.
Pour que cela fonctionne, tous les créanciers doit participer activement. Pour comprendre pourquoi, considérons qu'à au moins la moitié L’encours total de la dette souveraine extérieure de 27 pays en difficulté – dont beaucoup sont des pays à faible revenu ou des petits États insulaires en développement – est dû à des créanciers multilatéraux. Cela signifie que, même si toutes les dettes bilatérales et privées étaient annulées, certains des pays les plus vulnérables du monde resteraient accablés par la dette.
Les principaux créanciers doivent également prendre des mesures pour réduire le coût du capital pour certains types d’investissements, comme ceux qui font progresser les objectifs climatiques. Dans ce sens, de nombreuses propositions ont déjà été avancées. Par exemple, Obligations futures durables peuvent permettre des durées de remboursement plus longues et des taux d’intérêt plus bas, ce qui les rend mieux adaptés aux investissements avec des paiements à plus long terme.
Les banques multilatérales de développement (BMD) ont également un rôle important à jouer en facilitant l’accès des pays émergents aux capitaux. Par exemple, ils peuvent relever le seuil d’accès des pays aux prêts concessionnels, poursuivre augmentations de capital qui soutiennent des prêts plus élevés et travaillent avec les gouvernements et le secteur privé pour réduire et partager les risques.
Rendre abordable le financement de l’action climatique et de la conservation est l’un des défis les plus urgents auxquels le monde est confronté. La solution est claire : une combinaison d’allègement ciblé de la dette, d’améliorations du crédit et de réforme des BMD. Mais jusqu’à présent, la volonté de le mettre en œuvre a fait défaut. Si cela ne change pas bientôt, nous apprendrons directement que les coûts de l’inaction dépassent de loin les coûts de la prévention.
