Une autre faillite bancaire prévisible
L’effondrement de la Silicon Valley Bank est emblématique des défaillances profondes dans la conduite de la politique tant réglementaire que monétaire. Ceux qui ont contribué à créer ce gâchis joueront-ils un rôle constructif dans la minimisation des dégâts, et nous tous – banquiers, investisseurs, décideurs et public – apprendrons-nous enfin les bonnes leçons ?
NEW YORK – La ruée sur la Silicon Valley Bank (SVB) – sur laquelle près de la moitié de toutes les start-ups technologiques financées par du capital-risque aux États-Unis dépendent – est en partie la répétition d’une histoire familière, mais c’est plus que cela. Une fois de plus, la politique économique et la régulation financière se sont révélées insuffisantes.
La nouvelle de la deuxième plus grande faillite bancaire de l’histoire des États-Unis est survenue quelques jours seulement après que le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a assuré au Congrès que la situation financière des banques américaines était saine. Mais le moment ne devrait pas surprendre. Compte tenu des augmentations importantes et rapides des taux d’intérêt que Powell a conçues – probablement les plus importantes depuis les hausses de taux d’intérêt de l’ancien président de la Fed, Paul Volcker, il y a 40 ans -, il a été prédit que des mouvements spectaculaires des prix des actifs financiers provoqueraient un traumatisme. quelque part dans le système financier.
Mais, encore une fois, Powell nous a assuré de ne pas nous inquiéter – malgré une abondante expérience historique indiquant que nous devrait s’inquiéter. Powell faisait partie de l’équipe de réglementation de l’ancien président Donald Trump qui s’est efforcée d’affaiblir la réglementation bancaire Dodd-Frank promulguée après la crise financière de 2008, afin de libérer les « petites » banques des normes appliquées aux plus grandes banques d’importance systémique. Selon les normes de Citibank, SVB est petit. Mais ce n’est pas rien dans la vie des millions de personnes qui en dépendent.
