La Fed ne doit pas broncher
Les faillites de Silicon Valley Bank et de Signature Bank sont des événements de marché importants. Mais, compte tenu d’un marché du travail surchauffé et d’une inflation semblable à celle des années 1970, si la Fed ne peut pas voir le blanc des yeux d’une crise bancaire systémique, elle doit agir de manière agressive sur le front de l’inflation.
WASHINGTON, DC – Les turbulences sur les marchés financiers ont assombri les perspectives de la politique monétaire américaine, de nombreux économistes, investisseurs et institutions financières s’attendant à ce que la Réserve fédérale n’augmentera pas son taux d’intérêt directeur lors de sa réunion de cette semaine. Mais si les faillites de la Silicon Valley Bank (SVB) et de la Signature Bank sont des événements de marché importants, elles ne devraient pas faire dévier la Fed de sa trajectoire. Les décideurs devraient relever le taux directeur des fonds fédéraux d’au moins 25 points de base cette semaine. Avec des signes lundi qui les dépôts bancaires se sont stabilisésune augmentation de 50 points de base serait encore meilleure.
Le mois dernier, l’indice des prix à la consommation a enregistré 6% d’inflation par rapport au même mois en 2022. En excluant les prix volatils des aliments et de l’énergie, on a trouvé une inflation « de base » de 5,5 %. Au cours des trois derniers mois, l’IPC de base a augmenté à un 5,2 % de taux annuel – le rythme le plus rapide depuis octobre 2022.
Presque deux ans des décennies d’inflation élevée a aguerri le débat politique à ces chiffres époustouflants. L’inflation de 6% de l’IPC est une urgence qui doit être traitée avec une action agressive. Il faudrait bien plus qu’une instabilité temporaire dans le secteur bancaire communautaire pour que la Fed désamorce sa réponse.