La recherche frustrante de l’Amérique pour un atterrissage économique en douceur
Le rapport sur le PIB du premier trimestre conforte l’idée selon laquelle l’économie américaine n’a pas décollé. Même si certains économistes s’inquiètent de la stagflation, la véritable inquiétude est que la maîtrise des pressions sur les prix pourrait nécessiter un léger ralentissement, compte tenu de la vigueur des dépenses de consommation et d’une politique monétaire insuffisamment restrictive.
WASHINGTON, DC – Dans le premier trimestre 2024le PIB des États-Unis a augmenté à un taux annuel de 1,6% – près d'un point de pourcentage plus lent que prévu. Dans le même temps, l'inflation sous-jacente est restée plus élevée que prévu, les prix à la consommation (hors énergie et produits alimentaires) augmentant à un rythme annuel de 3,7%contre 2 % au quatrième trimestre 2023.
Au moment de la rédaction, cours de la bourse tombent et les rendements obligataires augmentent en s’attendant à ce que la Réserve fédérale américaine ne procède qu’à une seule réduction des taux d’intérêt en 2024. Cela représente un changement remarquable par rapport à la fin de 2023, lorsque les marchés s’attendaient à ce que la Fed baisse les taux. six fois en 2024. Au cours du premier trimestre de cette année, les investisseurs ont réduit leurs paris sur des baisses de taux pour laisser place à l’idée qu’une croissance forte et une inflation plus persistante persisteraient. Aujourd’hui, on constate un ralentissement de la croissance et une inflation élevée, une combinaison qui a incité certains investisseurs et analystes à mettre en garde contre la stagflation.
Comment devrions-nous relier les points ? L’économie américaine est-elle toujours en plein essor ? Ou devrions-nous nous inquiéter d’une période de croissance lente et d’inflation élevée ?