La submersion des marchés émergents
Malgré ce que beaucoup pensent, le monde dans son ensemble est devenu beaucoup plus égalitaire, grâce à des décennies de croissance rapide en Chine, en Inde et dans d’autres économies émergentes. Mais cette tendance bienvenue sera menacée si les marchés émergents entrent dans un ralentissement durable, comme cela semble désormais probable.
LONDRES – Il s’agissait d’une conversation en ligne, officieuse, sur l’état du monde. Des lauréats du prix Nobel, d’anciens responsables gouvernementaux et des gestionnaires de fonds spéculatifs ont débattu de la géoéconomie, de la guerre, de l’intelligence artificielle, des investissements verts, de la manière d’éviter la prochaine pandémie et d’autres sujets nobles. Mais voici ce qui m'a frappé : deux heures après le début de la discussion, personne n'avait encore prononcé l'expression « marchés émergents ».
La Chine a bien sûr été évoquée, mais uniquement en relation avec ce qui pourrait arriver à Taiwan si Donald Trump revenait à la Maison Blanche. Le soi-disant miracle de la croissance de l'Inde l'an dernier n'a pas été évoqué. La Turquie n’a été mentionnée que dans le contexte de la politique au Moyen-Orient. Afrique du Sud? Non. Brésil? Rappelez-moi : où est exactement le Brésil ?
Quel contraste avec l’ambiance d’il y a seulement quelques années. Je me souviens d'un dîner lors de la réunion annuelle de la Banque mondiale et du Fonds monétaire international, au cours duquel une demi-douzaine de ministres des Finances européens regardaient leurs salades et feignaient de patienter tandis qu'un petit fonctionnaire de la Banque populaire de Chine recevait toutes les questions des investisseurs rassemblés. À l’époque, tout le monde voulait parler des marchés émergents. Leur croissance a maintenu l’économie mondiale à flot alors que les économies des pays riches s’effondraient en 2008-09 et à nouveau en 2020.
