L'écart climatique de l'Inde est plus petit qu'il ne semble
La transition de l'énergie propre de l'Inde est souvent décrite comme prohibitive, certaines estimations atteignant des centaines de milliards de dollars par an. Mais une nouvelle étude révèle que les besoins de financement réels sont beaucoup plus modestes et concentrés dans seulement quatre secteurs, l'acier et le ciment comptabilisant la part du lion.
NEW DELHI – L'Inde se retrouve à un moment critique: elle doit accélérer la croissance économique tout en respectant ses engagements climatiques. Les estimations des besoins de financement climatique du pays ont à distance De 160 milliards de dollars à 288 milliards de dollars par an jusqu'en 2030, mais ces chiffres descendants reposent sur des hypothèses générales et ne reflètent souvent pas les réalités sectorielles.
Dans un étude récentenous adoptons une approche différente, en utilisant une méthodologie ascendante pour fournir une estimation plus précise des exigences de finance climatique de l'Inde. Nous nous concentrons sur quatre des secteurs les plus émettants du pays: la puissance, l'acier, le ciment et le transport routier. Surtout, notre étude ne mesure que les dépenses en capital supplémentaires nécessaires pour financer l'atténuation du climat, au-delà des investissements déjà attendus dans le cadre d'un scénario d'habitude.
Nous estimons que ces quatre secteurs nécessiteront un total de 467 milliards de dollars de financement climatique d'ici 2030, avec une moyenne de 54 milliards de dollars par an, soit environ 1,3% du PIB de l'Inde. Ce chiffre est nettement inférieur aux centaines de milliards de dollars par an suggérés par des études antérieures.
Bien qu'une grande partie du débat sur le climat, à l'échelle mondiale et en Inde, se soit concentrée sur les coûts de la transition énergétique, notre étude montre que les besoins en finance climatique de l'Inde sont relativement modestes. Entre 2023 et 2030, les dépenses en capital supplémentaires requises dans le secteur de l'électricité sont estimées à 57 milliards de dollars: 47 milliards de dollars pour passer des combustibles fossiles aux énergies renouvelables et 10 milliards de dollars pour l'hydroélectricité pompée et le stockage de batteries.
Nos projections sont nettement inférieures à celles de nombreuses autres études, principalement parce que le coût par unité de la capacité renouvelable est tombé en dessous de celui des centrales à base de charbon. Aujourd'hui, la construction d'une centrale solaire coûte environ la moitié autant qu'une installation à base de charbon, tandis que la mise en place d'un parc éolien coûte environ un tiers.
Les industries de l'acier et du ciment de l'Inde sont confrontées à des exigences en matière de finance climatique beaucoup plus importantes: 251 milliards de dollars et 141 milliards de dollars, respectivement. Cette demande est motivée par deux facteurs principaux. Premièrement, les deux secteurs devraient se développer rapidement: la fabrication en acier devrait augmenter d'environ 80%, passant de 125 millions de tonnes en 2022 à 225 millions de tonnes d'ici 2030, tandis que la production de ciment devrait passer de 370 millions de tonnes à 670 millions de tonnes au cours de la même période.
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Deuxièmement, l'industrie sidérurgique de l'Inde émet environ 2,4 tonnes de dioxyde de carbone par tonne d'acier, bien au-dessus de la moyenne mondiale de 1,85, en raison de méthodes de production à forte intensité de carbone. En revanche, le secteur du ciment est moins à forte intensité de carbone, émettant 0,44 tonnes de co₂ par tonne de ciment, par rapport à une moyenne globale de 0,6.
En conséquence, les exigences annuelles moyennes des dépenses en capital de l'Inde pour l'acier (0,7% du PIB) et le ciment (0,5% du PIB) sont les plus élevées parmi les dix économies du marché émergent du G20. Le décarbonisation de ces industries est particulièrement difficile, car la seule solution technologique disponible – capture et stockage du carbone – reste prohibitive.
En ce qui concerne le transport routier, nous estimons les besoins de financement supplémentaires de l'Inde à 18 milliards de dollars: 10 milliards de dollars pour passer des véhicules à moteur à combustion interne à ceux électriques et 8 milliards de dollars pour le développement d'infrastructures de charge EV.
Diriger le financement climatique vers ces quatre secteurs pourrait réduire l'utilisation du charbon de l'Inde de 291 millions de tonnes et réduire la consommation d'essence et de diesel de 72 milliards de litres d'ici 2030, ce qui réduit les émissions de CO₂ de 6,9 milliards de tonnes.
Mais un tel financement climatique provenant de sources externes est-elle macroéconomiquement possible? Après avoir pris en compte le déficit actuel, les entrées nettes totales et les entrées financières à l'Inde dans le cadre du scénario d'habitude en tant que d'habitude devraient atteindre 530 milliards de dollars d'ici 2030 – environ 1,4% du PIB par an. Avec l'expansion de la base monétaire de l'Inde et de la croissance annuelle du PIB annuelle de 10,5%, l'Inde pourrait absorber jusqu'à 470 milliards de dollars d'entrées de capital et financière, net du déficit actuel, au cours de la même période.
Cela suggère que dans des conditions commerciales comme d'habitude, la Reserve Bank of India devra gérer très attentivement le financement externe du climat. Pour absorber les entrées requises sans compromettre la stabilité financière, le gouvernement pourrait augmenter le déficit actuel à environ 2,5% du PIB. L'écart de financement restant devrait être comblé au niveau national, principalement en augmentant le taux d'épargne national pour éviter d'écouter d'autres secteurs.
Les secteurs de l'acier, du ciment et des transports routiers sont largement contrôlés par privé, mais une part importante du secteur de l'énergie reste sous la propriété publique. Par conséquent, bien qu'il incombera en grande partie sur le secteur privé pour financer la transition énergétique de l'Inde, le soutien du gouvernement sera crucial. En fournissant des subventions, des allégements fiscaux ciblés et un cadre réglementaire clair, les décideurs pourraient réduire les risques et encourager les investissements privés dans les infrastructures de charge EV.
Pour compliquer davantage les questions, la capacité fiscale de l'Inde est gravement limitée. Avec le gouvernement dette à 82,6% du PIBla consolidation budgétaire est impérative; La stabilité à long terme dépend de la croissance du PIB nominale dépassant considérablement les taux d'intérêt. Dans ce contexte, la mobilisation du financement public à grande échelle pour l'action climatique sera particulièrement difficile.
Pourtant, trouver l'argent n'est pas le plus grand obstacle; Le véritable défi consiste à concilier la transition énergétique avec des priorités concurrentes comme le développement des infrastructures et l'expansion des capacités industrielles. Cela exigera des politiques coordonnées et bien conçues qui soutiennent la croissance tout en avançant la décarbonisation.
