Les perspectives de l’économie mondiale sont-elles toujours optimistes ?

Alors que les dernières données mensuelles d’inflation dans la zone euro, au Royaume-Uni et aux États-Unis sont plus élevées que prévu, les marchés sont nerveux et les analystes se demandent s’il faut, et comment, réviser leurs prévisions. Mais malgré de nombreuses incertitudes, les faits confortent toujours un optimisme prudent.

LONDRES – Le mois dernier, j’ai écrit sur le rôle central des tendances de l’inflation dans les perspectives de l’économie mondiale en 2024 et au-delà. Bien entendu, il existe de nombreux risques supplémentaires, c’est pourquoi la communauté des prévisionnistes couvre ses projections avec des mises en garde raisonnables concernant diverses « inconnues connues ». Les principaux problèmes sont les conflits en cours au Moyen-Orient et en Ukraine, l’incertitude concernant la Chine et les élections imminentes en Europe, aux États-Unis et ailleurs.

En ce qui concerne l’inflation, j’ai présenté des perspectives prudemment optimistes, basées sur des rapports récents montrant que de nombreux indicateurs sous-jacents semblaient évoluer dans une direction prometteuse. Toutefois, depuis lors, les dernières données mensuelles d’inflation (pour décembre) du zone eurole Royaume-Uniet le NOUS ont surpris à la hausse. Cela a fait réfléchir de nombreux décideurs politiques, investisseurs et analystes après des semaines de marchés agités. prix en d’importantes réductions des taux d’intérêt cette année.

Enfin, j’ai conclu en mentionnant qu’il serait agréablement surpris si les hausses de salaires persistaient dans de nombreux pays, malgré l’amélioration des perspectives d’inflation, sans contribuer à une nouvelle hausse des prix, plus soutenue. Bien entendu, la plupart des économistes et des banquiers centraux n’accorderaient que peu d’importance à ce scénario à moins qu’il n’y ait des preuves claires d’une augmentation indispensable de la productivité dans le monde occidental (et au-delà). Sans augmentation de productivité, avertissent-ils, les gains salariaux réels (ajustés à l’inflation) ne peuvent pas être durables sans devenir inflationnistes.