L’investissement climatique peut-il être financé par la dette ?
Plus de la moitié des pays de l’UE avaient des ratios dette/PIB supérieurs à 60 % à la fin de 2022, et les gouvernements sont confrontés à des demandes contradictoires d’investissement dans la réduction des émissions et de réduction de leurs ratios d’endettement. Si l’Union européenne est sérieuse dans sa lutte contre le changement climatique, elle ne peut continuer à ignorer cette dissonance politique.
PARIS – Les ambitions climatiques se heurtent à des vents contraires macroéconomiques dans l’Union européenne et au Royaume-Uni.
S’exprimant fin mai, le ministre français de l’Economie Bruno Le Maire a catégoriquement rejeté l’idée que la transition de la France vers une économie nette zéro devrait être financée en émettant plus de dette. Puis, quelques jours plus tard, Rachel Reeves, la chancelière fantôme du Royaume-Uni, est revenue sur une promesse de campagne antérieure d’emprunter 28 milliards de livres sterling (35 milliards de dollars) par an pour financer les investissements climatiques. Elle promet maintenant que, s’il est élu, un gouvernement travailliste serait fiscalement « responsable », n’augmentant que progressivement les investissements verts du pays. Et en Allemagne, un projet de loi promu par le vice-chancelier Robert Habeck des Verts a été édulcoré après que le ministre des Finances Christian Lindner des démocrates libres s’est prononcé contre une interdiction précédemment convenue des nouvelles chaudières à gaz dans les maisons.
Ce n’est pas un hasard si les engagements climatiques commencent à figurer en bonne place dans le débat macroéconomique plus large. Des investissements massifs sont nécessaires pour réduire les émissions de gaz à effet de serre – à hauteur de 2% du PIB chaque année dans les pays qui souhaitent sérieusement atteindre la neutralité climatique d’ici 2050 – et entre un tiers et la moitié des dépenses (selon le pays) devront être financées par les budgets publics.
