Qui devrait être renfloué ensuite ?
L’accord UBS-Credit Suisse prouve que, lorsque la volonté est là, les autorités peuvent agir rapidement et de manière ambitieuse pour atténuer les risques systémiques, même si le résultat est imprévisible. Le même type de leadership audacieux et concerté doit maintenant être appliqué aux crises de la dette souveraine et au changement climatique.
GENÈVE – Le mariage éclair d’UBS et du Credit Suisse a été arrangé à la hâte dans l’esprit d’assurer notre sécurité collective. En tant que président de la Banque nationale suisse, Thomas Jordan indiqué, la taille et le réseau mondial du Credit Suisse en font une «banque d’importance systémique mondiale» et le rachat d’UBS – évitant ainsi une faillite – «garantit que la fonction d’importance systémique reste sécurisée». Pouvons-nous oser espérer qu’un même sentiment d’urgence et un déploiement ambitieux de ressources s’appliqueront aux crises qui s’aggravent auxquelles sont confrontés plus de la moitié des pays à faible revenu du monde ?
La fusion UBS-Credit Suisse, négociée par le gouvernement, était inhabituelle pour les Suisses, et pas seulement parce qu’elle a été conclue un dimanche, normalement le jour de repos forcé en Suisse. Le gouvernement a invoqué des lois d’urgence pour annuler le droit de vote des actionnaires sur les fusions et a annulé toutes les obligations supplémentaires de niveau 1 (AT1) du Credit Suisse – d’une valeur d’environ 17 milliards de dollars – risquant des années de litige.
Certains craignent que ces actions ne ternissent la réputation de la Suisse auprès des investisseurs. Peut-être qu’ils le feront. Mais si la fusion réussit à stabiliser le système financier, ce sera plus qu’utile pour nous tous. La réalité est que ce résultat n’est pas garanti, mais pas à cause d’un défaut dans la prise de décision des autorités ou, en fait, d’un facteur que les autorités peuvent contrôler. En fin de compte, les systèmes complexes sont imprévisibles et même des interventions bien conçues peuvent échouer.
