Les paradoxes de l'inflation en Argentine

Les paradoxes de l'inflation en Argentine

L'avenir de la nouvelle administration du président Javier Milei repose sur sa capacité à réduire l'inflation et à accélérer la croissance. Le scénario optimiste est que l’inflation continue de baisser, mais pas si brusquement que les gains budgétaires soient annulés ; La version pessimiste est qu’un peso surévalué entraîne une forte dévaluation, faisant grimper les prix.

LONDRES – Pourquoi l’inflation baisse-t-elle en Argentine ? Parce qu’il a considérablement augmenté à la fin de l’année dernière. Pourquoi l’inflation pourrait-elle à nouveau augmenter en Argentine ? Parce qu'il est en baisse ces derniers mois. Telles sont les deux principales conclusions d'un merveilleux article récent par deux économistes uruguayens. (Vous voulez comprendre ce qui se passe dans un pays ou dans un foyer ? Demandez aux voisins.)

Pour comprendre ces deux paradoxes apparents, il est utile de remonter un peu dans l’histoire. L’administration du président Alberto Fernández, un péroniste qui a gouverné l’Argentine jusqu’en décembre 2023, a enregistré un important déficit budgétaire, dû en partie à d’importantes augmentations des retraites et des salaires du secteur public, corrigées de l’inflation.

Parce que personne ne prêtait à l’Argentine, Fernández ne pouvait financer le déficit qu’en demandant à la banque centrale d’imprimer les pesos nécessaires. Et pour s’assurer que les Argentins conservent les pesos au lieu de les échanger contre des dollars, Fernández a construit un mur de contrôle des changes. Le résultat a été un excédent massif de pesos, détenus à contrecœur sous des matelas ou sur des comptes bancaires locaux payant des taux d’intérêt négatifs.

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